Air France en KLM: een ongelukkig huwelijk?

Met toestemming van de Europese Commissie heeft Air France/KLM 168 nieuwe aandelen uitgegeven met een waarde van bijna €1 miljard. Het precieze bedrag is €988 miljoen. Bovendien heeft Frankrijk een obligatie die bijna moest worden afgelost, omgezet in een eeuwigdurende lening.

Franse belang groeit

Nederland deed niet hetzelfde als Frankrijk. Het hield het Nederlandse aandeel in Air France/KLM op 14%. Dus alle nieuwe aandelen zijn gekocht door de Franse regering. Daardoor is het Franse belang in de luchtvaartmaatschappij gestegen, terwijl het belang van Nederland relatief is gedaald.

Het Franse aandeel in de vliegmaatschappij ligt nu net onder de 30%. Dat is niet toevallig. Als Frankrijk haar belang zou verhogen tot meer dan 30%, zou ze verplicht zijn een bod te doen op alle aandelen. Zo’n ontwikkeling zou politiek onaanvaardbaar zijn voor de Nederlandse regering.

Onderling wantrouwen

Direct vanaf het begin vreesde Nederland dat Frankijk de fusie van de 2 luchtvaartmaatschappijen zou aangrijpen om vluchten, banen en wellicht geld naar Frankrijk over te brengen. Dit zou Schiphol in een moeilijk positie brengen, aangezien de luchthaven haar grootste klant, KLM, zou verliezen. Zo’n ontwikkeling zou voor de Nederlandse regering onaanvaardbaar zijn.

Posities van KLM en Schiphol

Vorig jaar kwamen Frankrijk en Nederland overeen dat Frankrijk de posities van KLM en Schiphol niet in gevaar zou brengen. Daarom beschouwt Nederland haar belang als veilig. Maar die veronderstelling zou te optimistisch kunnen zijn.

Sinds Nederland haar belang in Air France/KLM verhoogde tot 14%, heeft ze geprobeerd een tweede zetel te krijgen in de raad van commissarissen (die 19 zetels heeft). Tot dusver is het Nederland dat niet gelukt die zetel veilig te stellen. Ook niet nadat Nederland het belang in het aandelenkapitaal tot 14% had verhoogd.

Bovendien is het een open vraag of 1 extra zetel Nederland meer invloed zou geven. Een ruime meerderheid in de raad van commissarissen bestaat uit Fransen.

Zie ook: Gaat Air France/KLM splijten?

Tags: AirFrance, KLM, bedrijfskapitaal

No Comments Yet.

Leave a comment